Не хватает прав доступа к веб-форме.

Записаться на семинар

Отмена

Звездочкой * отмечены поля,
обязательные для заполнения.

Как определить свою систему среди чужих? Тренинг системного мышления

Роман Аркадьевич меняет профессию

Роман Абрамович, бывший владелец «Сибнефти» и нынешний владелец «Челси», выполняющий по совместительству обязанности губернатора Чукотки, решил заняться металлургией. В общем, ничего необычного в стремлении человека вложить свой капитал в новый вид бизнеса, нет. Однако это решение Романа Аркадьевича почему-то вызвало просто истерическую реакцию различных СМИ, причем не только отечественных, но и зарубежных.

«Evraz Group сплавляют в Великобританию» - статью трех авторов под таким названием опубликовал «Коммерсантъ» еще 1 июня:
«Следующей крупной сделкой с российскими металлургическими активами после слияния Arcelor и «Северстали» Алексея Мордашова может стать консолидация британской Corus c Evraz Group. Как стало известно Ъ, претендент на блокпакет акций российской компании губернатор Чукотки Роман Абрамович участвовал в переговорах с Corus о покупке ее акций. Эксперты не исключают, что господин Абрамович станет инициатором обмена акций обеих компаний. В этом случае Corus получит дешевое сырье из России, а господин Абрамович станет одним из ключевых акционеров Corus.

Как рассказали Ъ источники в инвестбанках, господин Абрамович около двух недель назад начал переговоры о покупке в Corus "пакета акций меньше контрольного". Примерно тогда же, по данным Ъ, он возобновил ранее приостановленные переговоры с владельцами Evraz Group о покупке у них блокпакета акций компании.

…Corus Group – седьмая по величине сталелитейная компания в мире, произвела в 2004 году почти 19 млн тонн стали, ее выручка за 2005 год составила £10,1 млрд. Более 80% акций компании находится у институциональных инвесторов.

Evraz Group – лидер по производству стали в России. В 2005 году выпустила почти 14 млн тонн стали, 12 млн тонн проката, выручка группы составила $6,5 млрд. 82,31% акций Evraz Group через кипрскую Crosland Global контролируют Александр Абрамов, Александр Фролов и Валерий Хорошковский. 14,3% акций обращается на Лондонской фондовой бирже в виде GDR.

Эксперты напрямую связывают интерес проживающего в Великобритании господина Абрамовича к Evraz Group и Corus с планами по их объединению. Британская компания сейчас находится в непростой ситуации. Вчера Bloomberg сообщил, что в первом квартале ее чистая прибыль упала на 73% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за роста цен на электроэнергию и сырье и составила $85 млн. По словам партнера инвестфонда DBM Capital Тимоти Маккатчена, любая европейская компания стремится получить активы в странах с низкой себестоимостью производства, в частности в России. И Evraz был бы, по его словам, удачным партнером для Corus, которому необходимы источники дешевого сырья – слябов для производства проката.

…Стоит отметить, что вариант объединения Evraz Group и Corus считают весьма вероятным и источники Ъ, близкие к владельцу «Металлоинвеста» Алишеру Усманову, который хорошо знаком с британской компанией. Он продал принадлежавшие ему 13,4% акций Corus в 2004 году и заработал на сделке $260 млн (бумаги были приобретены в 2003-2004 годах за $295 млн). Тогда руководство Corus не хотело допускать российского металлурга к оперативному управлению компанией, заявляя, что это противоречит ее интересам и интересам всех ее акционеров. По-видимому, сейчас отношение Corus к представителям российского бизнеса изменилось».

В статье «Абрамович покупает сталь», опубликованной в тот же день сайтом «Газета.Ru», рассматриваются другие подробности этого проекта:
«…Акционеры Evraz Group S.A. в среду проинформировали совет директоров компании о переговорах, касающихся возможной продажи Millhouse Capital, управляющей активами Романа Абрамовича, «существенной доли» в Evraz. Это первое официальное подтверждение появившихся слухам об интересе губернатора Чукотского АО к одному из металлургических гигантов.
«Компания была проинформирована, что обязывающих соглашений на данный момент не достигнуто», – говорится в сообщении Evraz.
…По мнению аналитиков, интерес Millhouse к пакету «Евраза» вполне объясним: российские металлургические активы сейчас очень привлекательны, при этом выбор не слишком велик. Как отмечает аналитик ИК «Финам» Наталья Кочешкова, отечественные металлургические компании отличаются самыми низкими в мире затратами при производстве стали, вертикально интегрированы и при этом заметно недооценены по сравнению с зарубежными компаниями-аналогами.

…По оценке начальника аналитического отдела PRADO «Банкир и консультант» Дмитрия Баранова, с учетом множества разнонаправленных факторов можно считать справедливой оценку пакета в $3 млрд.
При этом эксперт не исключает, что Абрамович таким образом начал создавать некий мегахолдинг для последующей передачи в руки государства.
И может не ограничиться долей в «Евразе», а, например, войти в число акционеров предприятий Алишера Усманова и его партнеров или же сделать предложение «Магнитке» или «Мечелу».

Люксембургская Evraz Group S.A. владеет Нижнетагильским, Западно-Сибирским, Новокузнецким меткомбинатами, Качканарским ГОКом и др. Выручка группы за 2005 год составила $6,5 млрд, чистая прибыль – $905 млн. 14,3% акций группы торгуются с июня прошлого года на LSE, остальные 85,7% через кипрскую Crosland Global контролируют председатель совета директоров «Евраза» Александр Абрамов (59,11%), вице-президент «Евраза» Александр Фролов (28,18%) и президент Валерий Хорошковский (1,88%). Капитализация на начало 2006 года – $6,7 млрд.».

Прошло более двух недель, и 16 июня «Ведомости» публикуют статью Марии Рожковой «Наличные миллиардеры»:
«Сделка совладельцев группы «Евраз» Александра Абрамова и Александра Фролова идет полным ходом. Упрощена структура владения группой: из акционеров компании Crosland Global, контролирующей «Евраз», вышел президент группы Валерий Хорошковский. Абрамов и Фролов продадут половину Crosland Global Роману Абрамовичу и войдут в клуб российских бизнесменов, совершивших миллиардные сделки.

Cвязанная с президентом группы Валерием Хорошковским компания K. H. Steel Industry Ltd стала владельцем 0,934% акций Evraz Group, сообщила группа. Хорошковский, бывший министр экономики Украины, пришел на работу в «Евраз» в 2004 г. Тогда же он стал бенефициаром компании Crosland Global — вместе с Александром Абрамовым и Александром Фроловым. В июне прошлого года «Евраз» провел IPO в Лондоне, продав 8,3% акций, а в январе Crosland продала на бирже еще 6% акций «Евраза».

…Хорошковский в сделке не участвует, и… его выход из числа акционеров Crosland упрощает структуру акционеров группы. Менеджер одной из металлургических компаний считает, что выход Хорошковского из Crosland cвидетельствует о том, что сделка с Абрамовичем продвигается.

…По завершении сделки Абрамов и Фролов пополнят малочисленные ряды российских предпринимателей, совершивших миллиардные сделки. Больше всего на этом поприще преуспел сам Абрамович, продавший за $13 млрд «Сибнефть» и примерно за $3 млрд — акции «Русала». По данным Forbes, он самый богатый россиянин — с состоянием в $18,3 млрд. Абрамов занимает 14-е место в списке Forbes ($6 млрд), Фролов — 27-е место ($2,8 млрд).
…От продажи акций «Евраза» Абрамов получит около $2 млрд. Знакомый с ним предприниматель рассказывает, что он не планирует стратегических инвестиций, а хочет создать фонд прямых инвестиций и заниматься портфельными инвестициями в России и за границей».

20 июня немецкая «Süddeutsche Zeitung » поместила статью Герда Цицельсбергера «Миллиардер входит в российский сталелитейный концерн»:
«…В международной сталелитейной отрасли, очевидно, грядет новое большое объединение: российский миллиардер Роман Абрамович приобретает 41-процентную долю в Evraz Group S. A., самом большом сталелитейном концерне России. Evraz известил об этом в понедельник. Как уже сообщали московские средства массовой информации, для Абрамовича это первый шаг в объединении с британско-нидерландской Corus Group. Но биржевой курс Corus поднялся во второй половине понедельника всего лишь примерно на 2%.

Спустя две недели после появления соответствующих слухов Evraz и Millhouse LLC подтвердили во вторник вхождение Абрамовича в российский сталелитейный холдинг при условии одобрения со стороны властей.
…Основанием для вхождения Абрамовича в Evraz является не только хорошая конъюнктура в сталелитейной отрасли. Скорее всего, Абрамович хочет того же, что и Алексей Мордашов, крупнейший акционер российской «Северстали»: через поглощение «Северстали» концерном Arcelor он, возможно, станет крупнейшим акционером Arcelor. Абрамович, как пишет московская газета «Коммерсант», с которой согласны западные аналитики, пошел по аналогичному пути: он запланировал кооперацию Evraz и группы Corus. Последняя по своему значению является седьмым в мире сталелитейным предприятием и, что немаловажно, имеет на вооружении гораздо более современные технологии, чем Evraz. Глава правления Corus Филипп Варин весной публично признался в том, что он ведет переговоры с несколькими международными сталелитейными концернами. Как он тогда заявил, целью Corus является расширение ассортимента высококачественной стали за счет предложения продукции по конкурентоспособным ценам.
По слухам, циркулирующим в отрасли, Corus вел переговоры и с Evraz, однако без какого-либо конкретного результата. Варин намекнул, что с учетом современной тенденции к концентрации в мировой сталелитейной промышленности для Corus было бы лучше объединиться с конкурентом».

«Роман Абрамович дарит себе 41% акций Evraz» - редакционную статью под таким названием публикует в тот же день «Tageblatt»:
«Вслед за россиянином Алексеем Мордашовым, планируюшим слияние компаний Arcelor и «Северсталь», другой олигарх, Роман Абрамович, двинул свои пешки в металлургию, объявив о покупке 41% акций Evraz: речь идет о потенциальной прелюдии к появлению российского сталелитейного гиганта.
В понедельник Millhouse Capital, холдинг Романа Абрамовича – скромного миллиардера, являющегося самым богатым человеком в России, – объявил о приобретении 41% акций Evraz, одной из трех ведущих российских металлургических компаний.
При нынешнем курсе акций Evraz на Лондонской бирже (22,5 долллара) эта операция должна обойтись Абрамовичу, большую часть времени живущему в Великобритании (где он купил футбольный клуб «Челси»), в 3,25 млрд долларов.

В понедельник аналитики подчеркивали, что эта сделка может стать прелюдией к другим крупномасштабным операциям в российской сталелитейной промышленности и, возможно, не только в ней.
…Аналитик российского МДМ-банка Дмитрий Скворцов отмечает: «Вероятность того, что Абрамович готовит сделку по слиянию Evraz и Corus (нидерландско-британской группы. – Tageblatt), очень велика».
…Скворцов считает весьма вероятным, что слияние произойдет по схеме Arcelor – «Северсталь»: дополнительная эмиссия и обмен акций.
…Аркадий Дворкович, глава экспертного управления при президенте Владимире Путине, в понедельник призвал инвесторов к созданию целой серии ведущих российских компаний, в частности в металлургии.
Абрамович, близкий к семье бывшего президента Ельцина, вызвал интерес к себе, когда окончательно уехал из России, предварительно расставшись в последние годы сначала со своей долей в алюминиевом гиганте «Русал», а потом – с долей в нефтяной компании «Сибнефть».

Но, похоже, ему удалось договориться с новым хозяином Кремля и сохранить свое наследие в обмен на некоторые услуги.
…И сегодня российские СМИ задаются вопросом: что стоит за его проектами в сталелитейной области – его личные интересы или интересы Кремля?».

Статья Марии Черкасовой, опубликованная 20 июня в «Коммерсанте», называлась «Роман Абрамович вышел в прокат»:
«…Вчера Evraz Group сообщила об изменении в структуре акционерного капитала. 82,67% ее акций передаются с кипрской Crosland Global Александра Абрамова и Александра Фролова другой кипрской компании – Lanebrook. Затем 50% последней будет передано компании Greenleas International Holdings LTD, конечным бенефициаром которой является Millhouse. Таким образом, 41% акций Evraz после одобрения антимонопольных органов России, Италии, Чехии и Германии получат структуры Романа Абрамовича, 41% останется у господ Абрамова и Фролова. Сумму сделки, наличие или отсутствие опционов на выкуп оставшихся акций стороны не раскрывают. В сообщении ООО «Миллхаус», представляющего интересы господина Абрамовича в России, говорится, что «цена сделки отвечает рыночным критериям». По оценкам аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова, исходя из рыночной капитализации Evraza ($22,5 за 1 ADR), 41% компании стоит $3,2 млрд.
Глава «Миллхауса» Евгений Швидлер в официальном сообщении компании объяснил мотивы сделки исключительно экономическими интересами: «Мы рассчитываем на значительный рост акционерной стоимости приобретенного актива». Но есть и другая версия. По мнению гендиректора ИК «Антанта Капитал» Евгения Когана, покупка «Миллхаусом» акций Evraz по такой высокой цене означает, что господин Абрамович начинает подготовку к консолидации активов в металлургии – в спекулятивных целях или же в интересах государства. С ним согласен аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Мангилев, который считает, что Роман Абрамович «всегда показывал себя коммерсантом, лояльным государству, и в данной сделке может представлять государственные интересы».
…Источники Ъ говорят, что «Миллхаус» начал переговоры с господином Абрамовым около полугода назад, сразу после того как он принял решение уйти с поста президента Evraz Group. Весной они приостановились, Александр Абрамов получил ряд других предложений, в том числе от одного из западных инвестфондов. Но сделка не удалась из-за ограничений фондов по инвестициям в капитал одного эмитента. Около месяца назад на фоне падения фондового рынка переговоры господ Абрамова и Абрамовича возобновились и завершились успехом на днях.

Аналитики предупреждают о минусах в управленческой политике господина Абрамовича. «Его приход может означать, что Evraz будет развивать ту же корпоративную модель, что и «Сибнефть», с упором на операционную эффективность и высокие дивиденды»,– считает аналитик «Атона» Владимир Катунин. При этом, по его мнению, оборотная сторона бизнес-модели «Сибнефти» – безразличное отношение к миноритариям.
…Отраслевые эксперты полагают, что на покупке 41% акций Evraz Group Роман Абрамович не остановится. Следующим кандидатом на поглощение считают бизнес Алишера Усманова, который вместе с партнерами Андреем Скочем и Василием Анисимовым владеет ключевыми российским ГОКами – Лебединским и Михайловским. Сам господин Усманов несколько дней назад заявил Ъ, что продажа активов с Романом Абрамовичем не обсуждалась, но их консолидация не исключена.

Остальные металлурги предпочли не комментировать перспективы поглощения Романом Абрамовичем. Хотя неофициально они подтверждают, что на консолидации в отечественной металлургии сейчас можно хорошо заработать,– если по итогам продать долю в объединенной компании крупному мировому игроку».

В тот же день в «Ведомостях» появилась статья Юлии Федориновой и Марии Рожковой «Навстречу Митталу»:
«Компания Романа Абрамовича “Миллхауз” вчера объявила о выкупе у Александра Абрамова и Александра Фролова 41% акций Evraz Group. Следующим шагом губернатора Чукотки, по мнению многих бизнесменов, может стать объединение Evraz Group с активами в России и за рубежом и перепродажа более крупному игроку, например Лакшми Митталу.
…Сумму сделки стороны не раскрывают, подчеркивая лишь, что она «отвечает рыночным критериям». А аналитик «Атона» Владимир Катунин полагает, что большой премии или дисконта к рыночным котировкам в этой сделке быть не должно. «Одни заинтересованы продать подороже, другие не хотят переплатить за пакет, значит, цена 41% акций «Евраза» могла составить около $3 млрд», — отмечает аналитик.

…Вместе с подписанием соглашения о продаже акций стороны договорились и о том, как будет управляться компания после сделки. Детали этой договоренности остаются в секрете. Но сразу несколько топ-менеджеров металлургических компаний считают, что Абрамович и его партнеры на первых порах будут осуществлять свое влияние на «Евраз» только через совет директоров. «Мы рассчитываем на новые успехи сложившейся команды», — приводятся в пресс-релизе «Миллхауза» слова его руководителя Евгения Швидлера. Президент «Евраза» Валерий Хорошковский заявил «Ведомостям», что он сохранит свой пост. «Раньше решения в совете принимались одной группой акционеров, теперь придется согласовывать позицию с партнерами. Но это хорошо, поскольку даст более объективную оценку принимаемым решениям», — отмечает Хорошковский.

…На покупке акций “Евраза” Абрамович не остановится, уверены эксперты. «Магнат рассчитывает укрупнить металлургический бизнес», — рассуждает аналитик Алексей Морозов из UBS. …Абрамович — не стратегический инвестор, он будет выстраивать большую компанию, а потом может выставить ее на продажу, например, Mittal Steel, уверены несколько собеседников «Ведомостей». Абрамович, Абрамов и их партнеры даже могут стать совладельцами объединенной с Mittal компании. Получить комментарии Mittal вчера не удалось, а представитель Corus Аннанья Сарин от комментариев отказалась».

Между прочим, в это же время Билл Гейтс решил покинуть «Майкрософт», но об этом писали куда меньше.

Страна без барьеров.
Учебник "Национальная экономика"
Литературный совет
Семинар «Использование модели стандартных издержек как инструмента сокращения административных издержек».

Поделиться

Подписаться на новости