Не хватает прав доступа к веб-форме.

Записаться на семинар

Отмена

Звездочкой * отмечены поля,
обязательные для заполнения.

Как определить свою систему среди чужих? Тренинг системного мышления

Выгодный брак или вынужденный мезальянс? Часть первая

Сделка между «Роснефтью» и British Petroleum стала бизнес-новостью №1 последних 10 дней в отечественных СМИ.

15 января на сайте агентства «Финмаркет» появляется подробнейшая информация под заголовком «Глобальное нефтяное партнерство»:
«…Контролируемая государством «Роснефть», крупнейшая нефтяная компания России, и британская ВР приняли решение о глобальном стратегическом сотрудничестве. "Роснефть" получит 5% голосующих акций BP в обмен на приблизительно 9,5% акций. Одновременно компании заявили о планах развивать совместные проекты на шельфе России и третьих стран. Правительство поддержит это сотрудничество, обещал премьер-министр Владимир Путин.
…Цена акций BP, передаваемых «Роснефти», составляет около $7,8 млрд. Транзакция должна быть одобрена регуляторами и завершится в течение нескольких недель, отмечают НК. В результате свопа BP выпустит в пользу «Роснефти» 988 млн 694 тыс. 683 акции, "Роснефть" отдаст BP 1 млрд 10 млн 158 тыс. 3 акции. Обе компании берут на себя обязательство не продавать полученные в результате обмена акции в течение двух лет с момента совершения сделки. По истечении двухлетнего периода продажа или иное использование обмениваемых пакетов акций обусловлены рядом ограничений. Коэффициент обмена акций основан на средневзвешенных ценах акций двух компаний, определяемых на всех биржах, где торгуется существенное количество акций (американских депозитарных расписок и глобальных депозитарных расписок) компаний (в Москве, Лондоне и Нью-Йорке) за период 15 торговых дней, в течение которых биржи были открыты, уточняется в сообщении.
...«Мы приветствуем «Роснефть» в качестве стратегического партнера и крупнейшего акционера ВР», - приводятся в сообщении слова главы ВР Роберта Дадли. По словам председателя совета директоров ВР Карла Хенрика Сванберга, совет директоров ВР полностью поддерживает эту сделку и выпуск дополнительных акций. «Это крайне значимый для наших акционеров шаг, направленный на повышение стоимости компании», - сказал он.
В ходе IPO «Роснефти» в 2006 году британская компания приобрела 1,4% акций российской компании на $1 млрд. Таким образом, после завершения сделки по обмену акциями BP будет принадлежать около 10,8% акций «Роснефти», уточнили в российской НК.
…Компании также договорились о работе на трех блоках на российском шельфе Арктики. Речь идет о трех Восточно-Приновоземельских участках. Разработка лицензионных участков будет вестись в рамках совместного предприятия. Эти блоки были переданы «Роснефти» в 2010 году и занимают общую площадь около 125 тыс. кв. км в перспективном районе южной части Карского моря, к востоку от острова Новая Земля. По территории и прогнозным ресурсам этот район сравним с британским сектором Северного моря, отмечается в пресс-релизе.
Помимо этого, ВР и «Роснефть» создадут «Центр арктических технологий» в РФ, который вместе с ведущими российскими и зарубежными исследовательскими институтами, конструкторскими бюро и университетами будет заниматься разработкой и внедрением современных технологий и инженерных решений по безопасному освоению углеводородных ресурсов Арктики. Центр намерен использовать опыт ВР, уделяя особое внимание экологии и созданию новейших систем безопасности с учетом рисков работы на морских месторождениях.
Согласно заключенному соглашению, стороны намерены продолжить совместное изучение российской части Арктики с целью оценки запасов углеводородов в районах, расположенных за пределами южной части Карского моря».

«Газета.Ru» в тот же день поместила материал «Роснефть» получит BP за Мексиканский залив»: «…Не исключено, что в будущем взаимные доли ВР и «Роснефти» в компаниях увеличатся.
«Мы и так начали очень агрессивно. Если партнерство пойдет хорошо, почему бы и нет», – заключил президент «Роснефти» Эдуард Худайнатов.
Сделка, безусловно, укрепит позиции британской компании на российском рынке, говорят эксперты. «Напомню, что ВР уже принадлежит 50% концерна ТНК-ВР. Таким образом, стоимость проектов абсолютно равнозначна», – подчеркивает аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина.
BP и «Роснефть» совместно будут осваивать нефтегазовые месторождения арктического шельфа, а это, по предварительным оценкам, 5 миллиардов тонн нефти и 10 триллионов кубометров газа. Меморандум о сотрудничестве был заключен в 2006 году.
…Такое взаимодействие позволит создать стратегический альянс, заявил глава совета директоров ВР Карл-Хенрик Сванберг.
«Это историческое соглашение создает первый масштабный проект по сотрудничеству, связанный с обменом акциями, между национальной и международной компаниями, – говорится в совместном заявлении. – Компонент сделки по обмену акциями создает стратегическую основу для реализации совместных проектов и демонстрирует нашу общую уверенность в потенциале роста друг друга». «Российские нефть и газ будут играть стратегически важную роль в обеспечении топливом мира и Европы... Мы также знаем, что ВР переживает один из самых сложных периодов в своей истории, но рады, что они по-прежнему открыты для ведения бизнеса», – отметил министр энергетики Великобритании Крис Хьюн.
Российское правительство также поддерживает совместный проект и обещает создать для него самый благоприятный налоговый режим.
…Сделка с ВР весьма выгодна для держателей акций российской госкомпании, заявил «Газете.Ru» один из миноритариев «Роснефти». «Как известно, ВР сейчас нужны деньги, чтобы покрыть затраты на ликвидацию аварии в заливе, – пояснил акционер. – И, став владельцем пакета акций «Роснефти», ВР, как миноритарий, постарается пролоббировать, чтобы миноритарные акционеры получили денег по максимуму».
Тем не менее противники у альянса тоже есть.
Депутат палаты представителей конгресса США от демократической партии Эдвард Марки, одновременно являющийся заместителем председателя палаты по природным ресурсам, требует от американских регуляторов немедленно проверить сделку.
…«ВР заставила искать партнеров нужда, – уверен эксперт Центра политической конъюнктуры Дмитрий Абзалов. – Компании нужны деньги и поддержка. И то и другое ВР нашла в лице «Роснефти».
«Роснефть», по словам политолога, также давно искала стратегического инвестора, а участие в капитале «Роснефти» одного из крупнейших мировых холдингов сделает российскую госкомпанию значительно привлекательнее в глазах инвесторов в преддверии грядущего IPO».

О том, что не только американский конгрессмен высказал обеспокоенность сделкой, 16 января написал сайт «Newsru.com» в материале «Лидер британской оппозиции обеспокоен сделкой BP с «Роснефтью»:
«Лидер парламентской оппозиции Великобритании Эд Милибэнд обеспокоен сделкой между британской нефтекомпанией BP и государственной НК «Роснефть» о совместной разработке нефти и газа на российском арктическом шельфе, сообщает в воскресенье британская телерадиокорпорация ВВС.
…«Я думаю, что урок Deepwater Horizon, утечка нефти в Мексиканском заливе, должен стать уроком для всех нас, частных компаний, правительственных компаний и так далее. Нельзя просто так бурить и бурить нефть все глубже и глубже. Пора найти альтернативные формы энергии, которые помогут нам пойти дальше по чистому пути», - цитирует ВВС британского политика.
Соглашение BP и «Роснефти», согласно которому компании будут вести разработку месторождений углеводородов на площади в 125 тыс. кв. км в южной части Карского моря, подверглось критике со стороны международной природоохранной организации Greenpeace.
«BP сделала слишком мало для решения проблем, поднятых аварией на Deepwater Horizon. В прошлом году правительство Гренландии отказалось пойти на уступки по концессиям на бурение для BP, потому что оно не было уверенно в том, что в компании действуют достаточно строгие протоколы безопасности», - цитирует ВВС представителя Greenpeace Чарли Кроника.
«Теперь BP купила себе выход в Арктику через черный ход. Кажется, эта компания ничему не научилась в прошлом году в Мексиканском заливе», - заявил эколог».

17 января этот же сайт публикует краткий обзор высказываний западной прессы под заголовком «Западная пресса: вступив в сделку с Россией, BP помогает реабилитировать тех, кто обрушил ЮКОС»:
«…Соглашение не только обеспечивает контролируемой государством «Роснефти» желанный доступ к технологиям и опыту BP, но и впервые делает Кремль «крупнейшим одиночным акционером транснациональной нефтяной компании», пишет The Financial Times.
Сделка также улучшит политический статус в России вице-премьера и председателя совета директоров «Роснефти» Игоря Сечина, который «присматривался к BP со времен катастрофы в Мексиканском заливе», отмечает издание.
Именно Сечин, по слухам, стоит за развалом крупнейшего нефтяного концерна ЮКОС, «филейные части» которого в свое время помогли "Роснефти" стать одним из лидеров отрасли, вспоминает Die Presse.
По мнению источников FT, Сечин поддержал российских акционеров ТНК-BP в ходе их конфликта с BP в 2008 году, который вынудил генерального управляющего BP Роберта Дадли в спешном порядке покинуть Россию, опасаясь гнева Кремля.
Об этом конфликте вспоминает и The Daily Mail. Тогда «были опасения, что Дадли в качестве главы ТНК-BP повторит судьбу экс-главы ЮКОСа Михаила Ходорковского», - говорится в статье.
После всего этого нынешнее возвращение Дадли в Россию автор статьи в британской газете считает удивительным фактом, ведь, судя по прошлому опыту, трудно верить, что власти РФ воздержатся от вмешательства в дела компаний, если совместная разработка нефтегазовых месторождений на российском арктическом шельфе, о которой объявил премьер Владимир Путин, окажется чрезвычайно прибыльной.
Таким образом, решение Боба Дадли заключить сделку с путинской Москвой продиктовано слабостью компании BP, делает вывод The Daily Mail. Соглашение с «Роснефтью», возможно, станет временной подпоркой для курса акций BP, который подкосила катастрофа в Мексиканском заливе, но одновременно оно означает, что компания рискует своим будущим, сотрудничая с режимом, недружественным для бизнеса».
Здесь же сайт «Newsru.com» с подзаголовком «Сделка взволновала других российских партнеров BP: они тоже стремятся в проект» продолжает: «ВР и «Роснефть» объявили о создании глобального стратегического альянса, основанного на взаимном владении акциями.
…Говоря о планах возможного приобретения «Роснефтью» активов BP или вхождения в проекты британской компании, Худайнатов сказал: «Мы обсуждаем с ними различные варианты продолжения нашего стратегического сотрудничества». Комментируя информацию о необходимости согласования BP новых проектов в РФ со своим партнером по ТНК-BP - ААР, он сообщил: «Мы в эту историю не вникали. Это отношения ВР и ТНК. «Роснефти» это не касается».
Как поясняет агентство, российский консорциум «Альфа-Акссес-Ренова» (ААР) и ВР владеют ТНК-ВР на паритетных началах. В рамках соглашение акционеров ТНК-ВР все проекты в России и на Украине партнеры реализуют через ТНК-ВР, за исключением случаев, если совет директоров ТНК-ВР посчитает проект неинтересным для компании. Тогда каждый из партнеров может реализовывать свои планы самостоятельно.
ААР после заявления о планах сотрудничества BP с «Роснефтью» заявил, что изучает сделку между компаниями по работе на шельфе РФ и обмене акциями, а также анализирует возможность привлечения ТНК-ВР в проект. ААР отмечает, что планы по сотрудничеству с «Роснефтью» ВР не согласовала с советом директоров ТНК-ВР, поэтому юристы ААР сейчас изучают, было ли тем самым нарушено соглашение акционеров ТНК-ВР».

Позиция российских противников сделки была представлена 17 января «Газетой.ru» в статье Алексея Мельникова «Грабь, Британия!»:
«…Сделка «Роснефти» и BP как в капле воды отражает проблемы российской политико-экономической системы. Она лишний раз свидетельствует о кризисе модели действующего в России коррумпированного капитализма. Он желал бы, сохранив свою суть, сбросить мешающую государственную оболочку. Он хотел бы опереться для выживания на западные технологии и деньги, сделавшись респектабельным. Конвертировав захваченную в России власть и заработанные на ее приватизации деньги в права собственности, признаваемые в европейских странах, Соединенных Штатах и Канаде. И заплатив в рамках решения этой задачи своим западным бизнес-партнерам тем, что принадлежит не ему, а всем гражданам России, — природными ресурсами.
…В идеологическом плане сделка «Роснефти» и BP на примере нефтегазовой промышленности говорит о кризисе идеологии «вертикали власти», связанной с именем российского лидера Владимира Путина. Она служит признанием того факта, что без западных организационных навыков и технологий т. н. «государственная компания» «Роснефть» шельф разработать не может.
…«Роснефть» фактически торгует полученной в домен от властей лицензией и привлекает не просто кредиты от западных финансовых институтов. Она стремится опереться в разработке шельфа на западную нефтегазовую компанию. Сами справиться не смогли, несмотря на всю мощь правительственной поддержки и собственный имеющийся опыт работы на шельфе в рамках проекта СРП «Сахалин-1». Видимо, немногому научились у американской Exxon. Позвали на помощь испачканного нефтью Мексиканского залива британского льва.
…Этот частный провал есть составная часть другого, общего провала т. н. государственной компании «Роснефть». Она оказалась неэффективна в целом как модель управления углеводородными ресурсами России, которые формально принадлежат всем гражданам страны, а фактически — группе несменяемых лиц, контролирующих власть.
Это «тихое отступление» началось не сегодня. Уже в 2006 году «Роснефть» продала 15% компании инвесторам, разместив свои акции в Лондоне и Москве. Не так давно президент «Роснефти» Худайнатов осторожно заявил, что «Роснефти» нужен «стратегический инвестор» и для подготовки к продаже необходимо два-три года, которые уйдут на наращивание добычи. Но ждать годы, как видим, не стали.
…Так или иначе, но сегодня суть в главной задаче коррумпированной властной системы — легализации полученных от приватизации общественной власти в 1999—2010 годах средств. Уже накануне кризиса глава российской власти Владимир Путин начал осторожно говорить о том, что государственные компании — это не навсегда. И вот теперь в случае с «Роснефтью» найден удобный момент: проблемная BP готова рискнуть, поиграть в течение последующих нескольких лет в рулетку с «Роснефтью» на российском шельфе.
Репутация у BP сегодня ужасная, и Россия в этом смысле удобная страна. Здесь отсутствует контроль общества над властью, и поэтому можно, договорившись с руководителями, смело построить на северном шельфе еще один Deepwater Horizon. Идеально для бизнеса.
В России достаточно, чтобы Путин сказал, что «за одного битого двух небитых дают», выразив таким образом надежду, что наученная горьким опытом BP теперь будет работать с осторожностью.
…Напрасно считать, что России произошедшее в Мексиканском заливе не касается. Что виной здесь даже и не столько BP, сколько субподрядчики, которые, по словам российского премьера, обращенным к английской компании, «должны были самым внимательным образом анализировать все, что происходит, с самого первого этапа работы по всем направлениям». Если есть стремление разрабатывать нефтегазовые ресурсы на шельфе, то общий интерес в том, чтобы не получить от BP и ее партнеров еще одну экологическую катастрофу. Это России не нужно при любой форме политической власти.
Есть в этой счастливой новогодней сказке еще один момент — публичное одобрение британским правительством в лице министра энергетики Великобритании либерального демократа Криса Хьюна действий BP. Бизнес может вестись в странах с различными политическими режимами, и вполне понятно стремление BP делать деньги в России. Такой подход не может вызывать возражений. Но бодрые заявления британского министра, равно как его присутствие на подписании соглашения BP и «Роснефти», говорят о том, что граница приличий была перейдена. Самым бесцеремонным образом.
Это заставляет поднять давно назревший вопрос об ответственности британских властей за происходящее в России, об их соучастии в укреплении российского коррумпированного капитализма.
…Британское правительство не может не знать, чьими активами владеет сегодня «Роснефть», и не может не догадываться, какую роль в расправе над владельцами и сотрудниками компании ЮКОС играли Путин и Сечин.
И оно не может не представлять, насколько важна для коррумпированного российского режима именно сейчас, после очередной показательной расправы над ЮКОСом, демонстрация того, что подобные действия не влияют не только на бизнес, но и на межгосударственные отношения. Получается, что для Великобритании на первом месте деньги, а слова о правах человека в других странах для правительства ее величества тонут в звуке работающих буровых платформ».

В тот же день, 17 января к обсуждению темы подключились и газеты. В этой части обзора речь пойдет лишь о статье Кирилла Мельникова «Russian Petroleum», опубликованной «Коммерсантом»:
«…«Роснефть» и ВР создают глобальный стратегический альянс. Президент «Роснефти» Эдуард Худайнатов и глава ВР Роберт Дадли поздно вечером в пятницу в Лондоне подписали ряд соглашений.
…В результате сделки BP станет крупнейшим миноритарным акционером «Роснефти», а российская компания - вторым после фонда BlackRock (5,9%) акционером BP.
Еще до официальной церемонии подписания в Москве состоялась встреча Роберта Дадли с премьер-министром Владимиром Путиным. Господин Путин заявил, что российское правительство поддерживает сделку «Роснефти» и ВР, и пообещал компаниям создать «самый благоприятный налоговый и административный режим при осуществлении проекта разработки арктического шельфа».
«Роснефть» передаст ВР 9,5% своих акций. Из них 9,44% — это казначейские акции, оформленные на дочернюю структуру «РН-Развитие». Оставшиеся бумаги компания может докупить на рынке. ВР, в свою очередь, передаст «Роснефти» 5% своих акций за счет дополнительной эмиссии.
…В пятницу рыночная капитализация «Роснефти» составляла $82,08 млрд, а ВР — $149,11 млрд. ADR ВР на Нью-Йоркской фондовой бирже в пятницу подорожали на 3,5%. Таким образом, пакет каждой компании, который принял участие в сделке, стоит $7,8 млрд. Крупнее этой сделки было только приобретение ООО «Байкалфинансгрупп», подконтрольного «Роснефти», в 2004 году на аукционе за $9,3 млрд 76,79% «Юганскнефтегаза» — основного добывающего актива ЮКОСа.
«Роснефть» — одна из госкомпаний, которую планируется приватизировать. В частности, до 2015 года должны быть проданы 25% минус одна акция «Роснефти». Продажа будет проходить в два этапа: 15% акций предложат на рынке, а 10% минус одна акция планировалось использовать для обмена активами с инвесторами «при условии повышения капитализации компании».
Президент ВР Роберт Дадли сказал, что переговоры между компаниями начались осенью. По словам источника «Ъ» в «Роснефти», идея сделки с ВР появилась после прихода в сентябре нового президента Эдуарда Худайнатова, который сменил Сергея Богданчикова. Она была поддержана и председателем совета директоров Игорем Сечиным. Руководство компании заявляло, что компания ищет партнера для совместной работы на арктическом шельфе.
По словам собеседника "Ъ" в госкомпании, "Роснефть" получала предложения о партнерстве и от других иностранных инвесторов — американских Chevron (совместно разрабатывают Вал Щацкого, Chevron принадлежит в СП 33%) и ExxonMobile, но в итоге была выбрана именно ВР. …Лицензии на три Восточно-Приновоземельских участка в Карском море «Роснефть» без конкурса получила в конце ноября 2010 года, заплатив за них более 1,6 млрд руб. Ресурсы участков оцениваются примерно в 49,7 млн тонн нефти, 1,8 трлн кубометров газа и 49 млн тонн конденсата. По оценкам Игоря Сечина, инвестиции на этапе геологоразведки составят $1,4-2 млрд.
…По словам источника, близкого к «Роснефти», ВР активизировала переговоры о партнерстве с российской компанией после того, как «попала под прессинг в США». «ВР потеряла свои проекты на Аляске (сейчас британская компания ведет переговоры о продаже своей доли в месторождении Prudhoe Bay), в США их теперь прессуют, а мы готовы предоставить все условия для работы»,— сказал собеседник «Ъ». В России ВР присутствует через ТНК-ВР, которая принадлежит ей на паритетной основе с консорциумом российских акционеров AAR.
Однако сделка с «Роснефтью» может спровоцировать новый виток конфликта акционеров в ТНК-ВР. Главный управляющий директор консорциума AAR Стэн Половец вчера сообщил «Ъ»: в акционерном соглашении, заключенном в 2009 году, оговаривается, что AAR и ВР должны осуществлять все нефтегазовые проекты в России и на Украине через ТНК-ВР. «И только в случае, если совет директоров компании принял решение не участвовать в проекте, один из партнеров может заниматься им самостоятельно»,— сказал господин Половец. По его словам, AAR и ТНК-ВР были поставлены в известность о переговорах ВР с «Роснефтью». Это подтвердил и представитель ВР в России. По словам Стэна Половца, юристы AAR проверят сделку ВР на предмет соответствия акционерному соглашению. При этом собеседник «Ъ» не исключает, что для ее завершения понадобится одобрение российских акционеров. По его словам, также может быть рассмотрен вариант привлечения в проект ТНК-ВР. Однако источник, близкий к «Роснефти», сказал, что о возможности партнерства с российско-британской компанией речи не идет.
Партнерство с одной из крупнейших компаний мира, хотя и пострадавшей после аварии в Мексиканском заливе, существенно повлияет на развитие «Роснефти», полагает Валерий Нестеров из «Тройки Диалог». По его мнению, у компании теперь есть все шансы, чтобы превратиться из национальной в международную. Опыт ВР крайне важен для разработки российских проектов, и, конечно, если бы не снижение капитализации ВР после аварии, «Роснефти» не удалось бы произвести такого выгодного обмена, полагает Алексей Кокин из «Уралсиба».

Окончание следует.

Обзор подготовил Владимир Володин

Страна без барьеров.
Учебник "Национальная экономика"
Литературный совет
Семинар «Использование модели стандартных издержек как инструмента сокращения административных издержек».

Поделиться

Подписаться на новости