Доллар, любимая валюта российского народа, ведет себя как-то неприлично: он падает, превращая спрятанные под матрасами зеленые купюры с портретом изобретателя громоотвода в простые бумажки, почти конфетные фантики. И отечественные СМИ трубят об этой катастрофе с тем же отчаянием, с каким знаменитый краковский трубач предупреждал о приближении конных орд Батыя.
Статью Бориса Сафронова и Елены Мязиной с апокалиптическим заголовком «26 рублей за доллар» опубликовали 5 апреля «Ведомости»:
«Грядущие майские праздники могут надолго запомниться россиянам — курс доллара в это время может рухнуть более чем на рубль до 26-26,5 руб./$, как в конце 1999 г., полагают аналитики «Ренессанс Капитала». Если весной доллар устоит, то уж осенью точно обвалится — иного выхода они не видят. Другие эксперты также ожидают падения американской валюты, но не столь сильного.
Доллар в России дешевеет уже третий год и за это время потерял 13% — в феврале 2003 г. он стоил 31,85 руб. Виной всему затопивший страну поток нефтедолларов: отвечающий за стабильность национальной валюты Центробанк вынужден скупать их, печатая взамен рубли. В результате золотовалютные резервы в середине марта перевалили за $200 млрд. Если бы ЦБ не вмешивался, справедливый курс, по расчетам руководителя отдела исследований ING Bank Юлии Цепляевой, составил бы сейчас 25-25,5 руб./$. На сегодня ЦБ установил официальный курс 27,69 руб./$, а вчера вечером на бирже за него давали 27,57 руб.
Но скоро разрыв может сократиться, считают аналитики «Ренессанс Капитала», опубликовавшие вчера исследование под броским названием «Ревальвация рубля — скоро и намного». «Мы ожидаем единовременного укрепления курса рубля до 26-26,5 руб./$ в апреле — мае или в октябре — ноябре 2006 г.», — пишет автор исследования Алексей Моисеев.
…Президент Владимир Путин поставил три макроэкономические цели: увеличение госрасходов, борьба с инфляцией и удержание низкого курса рубля, говорится в отчете, но выполнить все сразу невозможно. Что принести в жертву? Госрасходы он считает священной коровой. По официальным данным, 25 млн россиян (17% населения) живут за чертой бедности, 60% социальной инфраструктуры нуждается в модернизации, труд бюджетников оплачивается крайне низко, и на фоне этих неотложных нужд государственные сбережения составляют $56 млрд, пишет Моисеев. Практически невозможно объяснить, почему нельзя потратить эти огромные средства. «Существующий режим, похоже, нашел оригинальный способ остаться у власти <...> — проложить себе путь через предвыборный сезон 2007-2008 гг. с помощью бюджетных расходов. Период больших трат начался», — говорится в отчете. Но увеличение расходов — прямой путь к инфляции, которую многие экономисты называют налогом на бедных. Так что именно она станет главной мишенью денежных властей, уверен Моисеев.
«Пожертвуют рублем», — делает вывод Моисеев и ставит следующий вопрос: каким будет его укрепление.
…Необходимо резкое падение доллара, причем «когда этого никто не ожидает» — чтобы паника на рынке не усугубила ситуацию. Чтобы экономический эффект от укрепления рубля проявился перед выборами, ее нужно провести в этом году, полагает Моисеев. Удобными моментами он считает майские праздники или октябрь — ноябрь. При этом падение должно быть достаточно глубоким, чтобы снижение цен на импортные товары притормозило инфляцию, а рынок получил четкий сигнал, что нового обвала в течение долгого времени не произойдет.
…Курирующий валютный рынок зампред Центробанка Константин Корищенко вчера отказался обсуждать отчет «Ренессанса». Источник, близкий к Кремлю, говорит, что события вряд ли будут развиваться по этому сценарию, поскольку «есть указание обойтись без резких движений».
…Если верить консенсус-прогнозу ведущих западных инвестбанков, $1,24 за евро к концу года — это маловероятно, ведь сейчас евро стоит почти столько же, $1,225, отмечает экономист инвестбанка «Траст» Евгений Надоршин. Его прогноз — 27,3 руб./$ к концу года, однако летом доллар, по его мнению, может опуститься чуть ниже 27 руб.
Подобный сценарий считают наиболее вероятным и другие аналитики».
В тот же день сайт «Newsru.Com» публикует статью под почти таким же заголовком: «В мае доллар может упасть до 26 рублей»:
«В начале 2006 года эксперты международного рейтингового агентства Standard & Poor's опубликовали доклад, в котором не исключили резкого снижения доллара и на мировом валютном рынке.
В частности, в прогнозе роста экономик европейских стран «Впереди подъем. Курс доллара - фактор риска» говорилось: «Ситуация на валютном рынке может стимулировать падение доллара. Мы полагаем, что во второй половине 2006 года существует риск того, что курс доллара упадет сильнее, чем этого ожидает рынок. Если это произойдет, то доллар может упасть от 30% до 45% по отношению к евро».
Главная угроза - рост платежного дефицита США, который в 2005 году достиг 790 млрд долларов, или 6,4% ВВП.
…Двузначный рост стоимости активов продолжается слишком долго, но в долгосрочной перспективе они не могут расти быстрее, чем экономика в целом, предупреждают авторы. А рост ВВП США давно не приближался к 10%.
«Если игроки поймут, что система не может поддерживать дефицит в 6,5% ВВП, а это так и есть, возникает вопрос устойчивости курса доллара, — уверен автор доклада аналитик S&P Жан-Мишель Сикс. — В этой ситуации возможно, что начнут сбрасывать доллары, что и вызовет обвал курса».
Статья, появившаяся в тот же день, 5 апреля, в интернет-издании «Газета. Ru», была озаглавлена «Доллар потерял 14 копеек»:
«…Снижение курса американской валюты продолжалось в течение всего марта, однако особенно ускорилось в последнюю неделю. К завершению московских торгов во вторник доллар упал до годового минимума 27,6 рубля за доллар, опустившись до уровня марта 2005 года. Обвал был подогрет негативными новостями о промышленной сфере США и предположениями о предстоящем в мае завершении цикла повышения учетной ставки ФРС США. Внесла свой вклад и новость о возможной отставке министра финансов Джона Сноу.
Тенденция сокращения доли американских долговых обязательств в валютных резервах разных стран также не добавила оптимизма американской валюте. Одного заявления Китая о сокращении долларовой доли в золотовалютных резервах оказалось достаточно, чтобы все участники рынка засомневались в надежности американской валюты.
«По слухам, на днях большой американский инвестбанк произвел массированный слив долларов в пользу европейской валюты в районе $1,2180, – замечает Евгений Романов из TeleTRADE».
…В мае ожидается не только завершение цикла повышения учетной ставки ФРС США, но и, напротив, начало повышения ставки европейским Центробанком. «Падение доллара к евро было, главным образом, связано с усилившимися ожиданиями дальнейшего повышения ставок ЕЦБ», – говорит Денис Барабанов, старший аналитик Profinance.
По данным европейских СМИ, большинство членов совета управляющих ЕЦБ выступают за повышение ставки в мае. ФРС, напротив, оптимистичных новостей по доллару не обещает. По мнению главы Федерального резервного банка Канзаса Томаса Хенига, ставки уже находятся «в районе целевого уровня».
Все эти новости заставляют аналитиков делать крайне мрачные прогнозы относительно судьбы доллара в России. «Российский рынок четко следует за ситуацией на Forex. В последнее время заметно, что, если доллар падает по отношению к евро, он падает и по отношению к рублю».
…По словам экспертов, если начавшаяся обвальная для доллара тенденция продолжится, то он опустится до 27,3 рубля.
«Для российского рынка это означает более высокие темпы укрепления рубля, – замечает Ольга Беленькая из ИК «ФИНАМ». – К концу года возможен откат в район 27-27,1 рубля за доллар), что диктуется как ожидаемым ослаблением доллара на Forex, так и сильным внешнеторговым балансом России, а также настойчивыми требованиями президента и правительства к ЦБ добиться снижения монетарной инфляции».
…Экс глава ЦБ Виктор Геращенко призвал аналитиков «не торопиться с выводами относительно перспектив курса доллара». «Экс-глава ФРС США Алан Гринспен заметил в прошлом году, что в Америке действительно есть и дефицит бюджета, и дефицит платежного баланса, но в то же время в Европе наблюдается профицит? – цитирует Геращенко «Интерфакс». – Это значит, что все в мировой экономике взаимосвязано и напоминает сообщающиеся сосуды, поэтому не стоит делать скоропалительных выводов», – замечает бывший глава Банка России».
6 апреля «Коммерсантъ» под заголовком «Резкое падение доллара опасно для мировой экономики» опубликовал интервью Игоря Федюкина с генеральным секретарем Организации экономического сотрудничества и развития Дональдом Джонстоном:
«…– Каковы сегодня главные риски для мировой экономики? Например, велика ли опасность, что повышение ставок в развитых странах приведет к оттоку капитала с развивающихся рынков?
– Тенденция повышения ставок есть, но по историческим меркам они все равно еще очень низки. Не думаю, что такой их рост должен вызвать подобные опасения. Это не главный риск.
Гораздо более опасно резкое падение курса американского доллара. Вполне можно себе представить, что в какой-то момент иностранцы перестанут покупать доллары, а это, учитывая огромные долларовые резервы в Китае и Азии в целом, повлияет и на экспорт из Китая, и на потребление в США. Впрочем, если оно будет достаточно плавным, такое падение может быть даже полезно: оно может подстегнуть американцев к тому, чтобы больше откладывать.
Другой источник рисков – колебания мировых цен на нефть. Сейчас нет единого мнения, что с ними будет происходить. Международное энергетическое агентство даже не берется предсказывать, они только предлагают сценарии: если произойдет то-то, то будет так, а если то-то – то вот так. Наш собственный экономический департамент просто берет нынешние цены и экстраполирует их на будущее».
Надо сказать, что заголовок беседы, где доллару посвящено не слишком много места, говорит, пожалуй, о том, что наших граждан падение доллара пугает больше, чем международных чиновников.
В этот же день еще две известные газеты обращаются к интересующей нас теме. В «Ведомостях» появляется статья трех авторов «Слово Игнатьева»:
«В ближайшее время номинальный курс рубля к корзине валют не вырастет, пообещал вчера председатель Центробанка Сергей Игнатьев. Его заявление прозвучало на следующий день после того, как «Ренессанс Капитал» опубликовал исследование, в котором предрекал резкое падение курса доллара до 26-26,5 руб./$ весной или осенью. Теперь рубль может подорожать к доллару только вместе с евро, что маловероятно, уверены эксперты.
«Мы решили взять паузу и воздержаться в ближайшие месяцы от повышения номинального эффективного курса рубля к корзине валют», — сказал вчера Игнатьев на съезде Ассоциации российских банков. По его словам, руководство страны озабочено слабым ростом промышленного производства, возможной причиной чему является укрепление рубля. За I квартал 2006 г. рубль укрепился на 2,2% в номинальном выражении, а в реальном, по предварительным оценкам, — на 5,9%, напомнил глава ЦБ. За это время доллар подешевел на 4,2%, или больше чем на 1 руб. — с 28,78 руб./$ до 27,56 руб./$. Так сильно укрепить рубль ЦБ, по словам Игнатьева, вынудила очень высокая инфляция в начале года — по данным Росстата, 5% за январь — март.
…Рассуждать о курсе Игнатьева побудила не макроэкономическая ситуация в стране, а аналитики «Ренессанса», полагают участники рынка.
…«Выводы аналитиков могли спровоцировать панику среди населения, и ЦБ должен был высказаться», — уверен дилер банка «Альба Альянс» Артем Рощин. «Было бы нахально полагать, что Игнатьев выступил в ответ на мой доклад, но, возможно, так оно и есть», — говорит автор исследования Алексей Моисеев. Его Игнатьев не убедил: он полагает, что Центробанку вполне логично заверять всех, что падения не будет, а когда все ему поверят — провести резкую девальвацию.
А валютные дилеры Игнатьеву поверили. Его слова они восприняли однозначно: в ближайшие пару месяцев стоимость бивалютной корзины (60 центов и 40 евроцентов) сохранится на нынешнем уровне, т. е. чуть дороже 30 руб. «Под номинальным эффективным курсом рубля обычно понимается отношение рубля к корзине валют торговых партнеров, — говорит начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Сергей Романчук. — Но этот курс очень сильно коррелирует с курсом к бивалютной корзине. Так что можно считать, что в ближайшие несколько месяцев она будет стоить примерно 30 руб. 5 коп.».
…Валютный рынок спокойно отреагировал на заявление председателя ЦБ, как и на исследование «Ренессанса». «Никаких движений не последовало, объем торгов, как и в последние дни, оставался в диапазоне $500-800 млн. Уже неделю ЦБ на рынке не видно и не слышно», — говорит Рощин. Сохраняет спокойствие и население. «Разговоры о возможном скачке курса периодически возникают, но ажиотажа у граждан не вызывают. Такой же была картина и на сей раз — объемы операций стабильные», — говорит Сергей Булгаков, начальник управления банка «Холдинг-Кредит», владеющего более чем 200 обменными пунктами.
Однако полностью исключать падение доллара к рублю участники рынка не берутся. Оно возможно, если американская валюта сильно подешевеет к евро».
«Не 26, а 27» - называется статья Дмитрия Мигунова, появившаяся в тот же день в «Новых Известиях»:
«В течение двух последних дней курс доллара стремительно падал по отношению к рублю.
…Опубликованные вчера в СМИ прогнозы о том, что доллар вот-вот опустится до 26 руб., заставили нервничать держателей валюты. «НИ» выяснили, реален ли такой прогноз.
Доллар продолжает стремительно валиться не только в России, но и в Европе. Сейчас соотношение между европейской и американской валютами составляет 1,2273 доллара за 1 евро. За сутки «зеленый» потерял больше 2 центов. Это много, ведь евровалюта поднялась в цене по отношению доллару на мировом рынке сразу на 1%, а за двое суток – уже почти на 2%.

Аналитики считают, что события на валютных рынках Европы и РФ прямо взаимосвязаны. «Основная причина, вызвавшая значительное снижение доллара в России, связана с колебанием ситуации на международном валютном рынке, где валюта США снизилась по отношению к евро, – рассказал «НИ» генеральный директор «Инвестиционной группы «Открытие» Вадим Беляев. –Это произошло после выхода макроэкономической статистики по рынку США, показавшей незначительное снижение экономического роста. В то же время представители Европейского центрального банка стали заявлять о вероятности повышения ставок. Кроме внешних событий на укрепление рубля продолжает оказывать влияние приток валютной выручки в Россию и попытки Центрального банка РФ ограничить инфляцию укреплением рубля».
По прогнозу специалиста, вероятным развитием ситуации на ближайшее время станет достижение американской валютой диапазона от 27 до 27,50 руб. При этом падение доллара ниже 27 руб. в этом году не кажется г-ну Беляеву возможным.
…Председатель ЦБ Сергей Игнатьев, впрочем, также озабочен слишком резвым повышением рублевого курса.
…Однако в течение года, по всей видимости, доллару предстоит снижаться и дальше. «Хорошо, если это снижение будет постепенным», – предупреждает финансовый аналитик Ольга Беленькая. Правда, в самое ближайшее время ситуация может несколько скорректироваться после выхода позитивного отчета о ситуации на американском рынке труда. Но, видимо, на более долгосрочную перспективу это событие не окажет большого влияния».
Надо сказать, что в последовавшие за этим дни долларовая тема отошла на периферию внимания СМИ.