Вот уже в третий раз в России происходит «народное» размещение акций, во время которого россияне в лице лучших и наиболее обеспеченных своих представителей должны приобщиться к бывшей общенародной, а ныне государственной собственности. Вслед за «Роснефтью» и Сбербанком выставил свои акции на торги Внешторгбанк. Об этом вполне скандальном событии отечественные СМи с удовольствием рассуждали последние три дня.
28 мая интернет-издание «NewsRu.Com» поместило материал под заголовком «Первые торги акциями ВТБ остановлены. Они слишком подорожали»:
«На фондовых биржах России в понедельник начались торги акциями Внешторгбанка, но ММВБ вынуждена была прекратить сделки из-за чрезмерного удорожания бумаги. С 13:00 торги остановлены, цена последней сделки с акциями ВТБ основного выпуска составила 24,15 копейки при цене размещения в 13,6 копейки.
Госчиновники РФ и топ-менеджмент банка не прогадали, когда вложили в акции ВТБ миллионы долларов - в ходе торгов акции подорожали на 54%, сообщает ИТАР-ТАСС, а дополнительный выпуск акций ВТБ продолжает торговаться.
Об успехах ВТБ сегодня на заседании правительства доложил президенту РФ Владимиру Путину глава Минэкономразвития Герман Греф: за первый день торгов акциями ВТБ объем торгов превысил миллиард рублей. «Мы провели публичное размещение акций ВТБ. При принятии решения мы ориентировались на потенциальный рыночный спрос, чтобы не допустить нарушений интересов граждан», - сказал Греф...
...На открытие торгов на ММВБ стоимость акций ВТБ составляла более 17,4 копейки, что на 28% превысило цену размещения ценных бумаг в рамках IPO...
...Согласно правилам торговли акциями на биржах, после более чем 15%-ного изменения текущей цены к уровню открытия сессии операции с инструментами останавливаются, а возобновление торгов происходит по истечении торгового дня, следующего за днем приостановки торгов, если биржей не получено распоряжение федерального органа, предусматривающее иной срок возобновления торгов.
Цена акций ВТБ дополнительного выпуска, торги которыми продолжаются на ФБ ММВБ, составляла в 13:30 по московскому времени 14,3 копейки за штуку».
В тот же день на сайте газеты «Ведомости» появилась информация «Почему остановились торги ВТБ»:
«В наименее ликвидном выпуске (там более 99,99% акций принадлежит правительству) котировки достигли 0,2415 копейки за акцию с минимальной цены в 0,1564 копейки. Из-за роста более чем на 20% ММВБ и приостановила торги до конца дня. К тому моменту сумма совершенных сделок с этими бумагами достила 2,3 млн руб.
Торговать двумя параллельными выпусками неудобно, поскольку один всегда менее ликвидный, говорит трейдер МДМ-банка Евгений Волков.
...«Впечатление — отвратительное», — признается индивидуальный инвестор Александр Никитин. Он сегодя приобрел акции ВТБ, которые затем начали дешеветь. «Получается, что есть какие-то основной и дополнительные выпуски, хотя об этом никто не предупреждал. Все говорили о перспективах вложений в акции ВТБ», — жалуется Никтин. И недоумевает, почему на акциях основного выпуска инвесторы смогли заработать, а котировки дополнительного снижаются».
В самой газете «Ведомости» в этот день была опубликована статья Анны Бараулиной, Александры Петрачковой и Андрея Панова «Свои покупатели», рассказывающая о том, кто же стал владельцами акций ВТБ:
«...В публичном размещении ВТБ поучаствовал весь высший менеджмент банка — это указано в отчете об итогах размещения допэмиссии, зарегистрированной ЦБ. Предправления ВТБ Андрей Костин подал пример, купив акций больше всех — на 26 млн руб. Вложения зампреда ВТБ Игоря Завьялова, члена правления Василия Кожевникова и зампреда Геннадия Солдатенкова чуть скромнее: 25,7 млн, 25 млн и 21 млн руб. Зампред Алексей Акиньшин, ведающий в банке операциями на фондовом рынке, вложил 15,5 млн руб., а первый зампред правления Вадим Левин — 10,5 млн руб.
...По словам Левина, вопрос о покупке акций неформально обсуждался на правлении, а наблюдательный совет одобрял эти сделки. «Это было <...> коллективное решение. Я своему банку доверяю и рассчитываю на рост стоимости [акций]; если это будет 20-25% до конца года, то, я считаю, это хорошее вложение», — сказал Левин.
...Возможностью купить бумаги ВТБ воспользовались и чиновники. Сам банк для этого постарался: стенды с рекламой IPO ВТБ были расставлены по всему Белому дому. Из членов наблюдательного совета на покупку решился замминистра финансов Сергей Сторчак, вложивший 8,5 млн руб. Совет одобрил покупку.
...Родственники членов наблюдательного совета ВТБ могли покупать акции в рамках лимитов, установленных советом для всех аффилированных лиц... ...Лимитом для первого зампреда Центробанка Алексея Улюкаева воспользовались его родители — Валентин и Раиса Улюкаевы. Они вложили в банк по 10 млн руб. Сестра министра финансов Алексея Кудрина Марина купила бумаг на 200000 руб.
Закон о госслужбе не запрещает чиновникам владеть акциями, а лишь требует, чтобы госслужащие передавали бумаги в траст, напоминает руководитель проекта «Административная реформа» Центра стратегических разработок Владимир Южаков. Чиновники своим правом не пренебрегают».
«Независимая Газета» поместила 28 мая статью Сергея Куликова «ВТБ идет против рынка». Написанная до начала торгов, она давала, в общем-то, правильный прогноз :
«Бумаги банка начнут торговаться на уровне выше цены размещения
Сегодня начинаются торги по обыкновенным акциям ВТБ на российских площадках – ММВБ и РТС. Большинство экспертов полагают, что объявленная при размещении цена бумаги в 13,6 коп. может сразу же подскочить на 5–6%. Именно этот уровень соответствует цене глобальных депозитарных расписок (GDR, включает в себя 2 тыс. акций), которые с 11 мая торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE).
Торги бумагами ВТБ на LSE с самого начала проходят по цене выше цены размещения, что объясняется большим неудовлетворенным спросом на акции ВТБ и их производные. Напомним, что при размещении спрос превзошел предложение в несколько раз. Такая динамика на фоне падающего последние недели российского фондового рынка расценивается как несомненный успех организаторов размещения.
...Как ранее отмечали представители ВТБ, от российских частных инвесторов поступило более 131 тыс. заявок суммарным объемом 1,6 млрд. долл. Это делает IPO Внешторгбанка более «народным», чем прошлогоднее размещение «Роснефти», акции которой купили 115 тыс. россиян, и допэмиссию Сбербанка, чьи бумаги в феврале пожелали приобрести 30 тыс. человек. Перспективы бумаг ВТБ оцениваются довольно высоко хотя бы потому, что, как отмечают опрошенные «НГ» аналитики, на банке в отличие, скажем от «Роснефти», не висит бремя спорных долгов ЮКОСа.
...Что же касается более отдаленной перспективы, то многое будет зависеть от самого банка и, разумеется, от рыночной ситуации. Справедливая цена акций ВТБ на конец года, по мнению аналитиков Собинбанка, – 17,7 коп. за акцию, а в долгосрочной перспективе их рекомендация по этим ценным бумагам остается неизменной – «покупать» – в силу ее высокой привлекательности.
С таким выводом согласен и аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Денис Мухин, который отмечает, что после появления на российских площадках бумаги ВТБ будут иметь все шансы стать второй «голубой фишкой» в банковском секторе».
29 мая интернет-издание «Газета.Ru» публикует материал «Народное IPO перестало быть бычьим»:
«...Фондовая биржа ММВБ во вторник не возобновила торги акциями Внешторгбанка основного выпуска, приостановленные накануне. Как сказал официальный представитель биржи, это сделано по инициативе самого банка. «Акции не будут продаваться до тех пор, пока эмитент не напишет обратное заявление», – поясняют в пресс-службе биржи. Торговля дополнительным выпуском акций ВТБ продолжается в обычном режиме. Вне зависимости от заявления эмитента оба выпуска будут объединены в один спустя три месяца и станут торговаться по единой цене.
Причиной остановки торгов акциями основного выпуска, 99,9% которого принадлежит Росимуществу, стало резкое повышение их стоимости в понедельник. По сравнению с расчетной цена к часу дня выросла на 54,4% – одна акция оценивалась в 24, 15 копейки. Ситуация же с акциями дополнительного выпуска, которые составляют подавляющую часть бумаг в свободном обращении, складывалась вполне предсказуемо. Открывшись с 7%-ным ростом котировок относительно цены размещения после высокоспекулятивной торговли в первые 5 минут торгов (цена акций достигала 17,49 коп.), цена акций пришла в соответствие с ценами депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже (14,15 коп., что на 4% выше цены размещения допэмиссии).
Согласно сложившейся на ММВБ практике, разные выпуски акций одного эмитента торгуются на бирже под разными тиккерами..., объясняет аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев. Соответственно, новый (размещаемый в ходе IPO дополнительный выпуск) и старый (на 99,9% принадлежащий государству) выпуски акций ВТБ получили разные торговые тиккеры – ВТБ-001Dао и ВТБао соответственно.
«Многие частные инвесторы, узнав о начале торгов акциями ВТБ на бирже, интуитивно начали выставлять заявки по акции с тикером ВТБао, – говорит Клещев. –Учитывая, что предложение акций этого выпуска на бирже крайне ограничено (free float менее 0.1%), спрос был очень большим, это и привело к абсолютно необоснованному росту котировок акций основного выпуска акций ВТБ на 60% до 24,15 коп. за 1 акцию».
Эти события заинтересовали регулятор – Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР). «Сейчас ФСФР проводит расследование, анализирует данные торгов акциями ВТБ по итогам дня», – отметили в ведомстве, отвечая на вопрос о том, могла ли сегодняшняя ситуация с акциями ВТБ на бирже быть связана с манипулированием ценой ценных бумаг. Когда закончится расследование, пока непонятно.
Эксперты уверены, что рынок кто-то подогрел намеренно.
...Аналитик инвестиционного банка «КИТ Финанс» Мария Кальварская согласна, что вчера на бирже произошла чистой воды спекуляция. «Конечно, это какая-то манипуляция, особенно если учесть, что вчера выдавались новости о взлете цен на акции без указания, какого именно выпуска».
По мнению другого аналитика, пожелавшего остаться неизвестным, манипуляция могла быть предпринята управляющими компаниями.
...«То, что эмитент в этой ситуации подал заявление о прекращении торговли бумагами – правильное решение», – считает трейдер МДМ-банка Евгений Волков».
В тот же день эфире радиостанции «Эхо Москвы» о своем видении первых итогов продажи акций ВТБ рассказала зам. председателя правления банка «ВТБ 24» Ирина Бушева:
«С. БУНТМАН – Мы поговорим с Ириной Бушевой, зам. председателя правления банка «ВТБ 24».
...Вот итоги первичного размещения акций ВТБ. Есть ли самооценка.
И. БУШЕВА - Знаете, есть.
С. БУНТМАН – Только трезвая самооценка.
И. БУШЕВА - И действительно трезвая. Я считаю, что это очень хороший результат. И на сегодня он лучший вообще в нашей стране и по данным аналитиков зарубежных, в первой половине 2007 года это крупнейшее IPO на всех западных рынках. В ходе первичного размещения акций было привлечено более 8 млрд. долларов. В том числе от частных инвесторов внутри страны, для частных инвесторов это была только единственная возможность внутри страны купить эти акции, 1,6 млрд. долларов. И частными инвесторами банка ВТБ стали свыше 130 тысяч акционеров. И при этом я хочу отметить, несмотря на то, что мы работали очень в жестком графике две последние недели, в субботу с воскресеньем, и практически до 9 часов вечера все точки в Москве и в Питере и в регионах, мы вынуждены были в связи с большим спросом населения продлить еще прием заявок на один день.
...С. БУНТМАН – Скажите, ваши собственные качества ВТБ какую роль в этом играют? И какие они? Как вы оцениваете собственный банк?
И. БУШЕВА - Вы знаете, как банк, как банковскую группу, наверное, могу отметить следующее, что на сегодня ВТБ имеет очень высокое качество как эмитента. В чем это заключается? Это самая быстрорастущая и одна из самых доходных отраслей экономики в РФ это банковская сфера. ВТБ крупный и известный в России банк. Надежный банк. С высокими уровнями рейтингов международных по надежности. На уровне суверенных рейтингов страны. Кроме того, здесь надо еще учитывать, что это банк государственный. До проведения этого IPO практически 99% принадлежало государству в этом банке. Возможность первый раз для частных инвесторов и для многих институциональных инвесторов представилась такая возможность купить эти акции. Вот с моей точки зрения совокупность от этих факторов, наверное, общих и для институциональных и для частных инвесторов, наверное, сделала это IPO очень успешным. Кроме того, существуют другие факторы, которые уже как мы, как организаторы этого IPO, изучив лучший опыт западный, российский, привнеся туда свои собственные технологии, смогли добиться такого результата.
С. БУНТМАН – Скажите, что это дает вам как банку и что это даст клиентам банка, после того как проведено розничное размещение. Почему нельзя было оставаться там, где вы были и развиваться в рамках той формы собственности, которая существовала? Качественный скачок это какой?
И. БУШЕВА - Качественный скачок, наверное, всегда существует возможность выбора. Остаться в той форме собственности полностью государственной, или допустить еще и возможность сочетания государственного и частного капитала. С нашей точки зрения сегодня ВТБ это уже новая конструкция акционерного капитала. Банк становится более открытым, более понятным. Потому что он постоянно в соответствии с требованиями должен будет представлять свою отчетность всем акционерам, должен будет озвучивать свои результаты, и вести планомерную и правильную работу со всеми акционерами, включая частных лиц. И это очень важно, поскольку это позволяет банку уже конкурировать на международном уровне с другими такими же крупными аналогичными институтами.
...С. БУНТМАН – Когда частные инвесторы почувствуют, что они стали акционерами. Физически это почувствуют.
И. БУШЕВА - Я думаю, что они уже почувствовали. С моей точки зрения. Потому что отчет о регистрации эмиссии уже был зарегистрирован. На той неделе. И акции выведены на биржу и по ним начались торги. И акционеры уже интересуются, и это мы отмечаем по количеству звонков, которые постоянно регистрируются нашим call-центром. Все акции распределены по счетам акционеров, зачислены на их счета. В ближайшее время акционеры получат соответствующее уведомление письменное, а в электронном виде многие уже получили.
...С. БУНТМАН – Здесь спрашивают: как рассчитывалась минимальная цена за акцию?
И. БУШЕВА - Вы знаете, это был достаточно сложный процесс определения этой цены вместе с консультантами, с учетом всех входящих факторов, которые могли быть учтены, была определена цена в 13,6 копеек для российских инвесторов, для акций, обращающихся на российском рынке.
С. БУНТМАН – Это расчет делается и учитывается и опыт предыдущий…
И. БУШЕВА - Учитывается и капитализация, и рост банка, там очень много факторов. И с учетом всех этих факторов была определена цена. И она как раз попала в тот коридор, который до этого объявляли мы, он был определен от 11,3 до 13,9 копеек. Цена была определена – 13,6 советом директоров ВТБ, Наблюдательным советом.
...Мы создали уникальную технологию, которая может тиражироваться при дальнейших IPO. Это не разовая вещь. Это действительно хорошо построенный технологический процесс. С точки зрения достигнуть такого результата, или не достигнуть, вы знаете, я думаю, что ту планку, которую сегодня мы смогли продемонстрировать рынку, наверное, в ближайшее время трудно достижимо реально. Потому что ВТБ и «ВТБ 24» скажем так, задали очень высокий уровень рынку, как можно привлекать акционеров. Возможно, это будет под силу какой-то еще государственной компании.
...С. БУНТМАН – ...Может себя чувствовать клиент ВТБ защищенным?
И. БУШЕВА - Безусловно. Потому что я уже говорила, что это банк государственный и, несмотря на проведенное IPO, доля государства…
С. БУНТМАН – Сколько она остается сейчас?
И. БУШЕВА - 75%».
Последний материал нашего обзора – статья «Торг был несовместен» Юлии Чайкиной, Елены Гостевой, Марии Разумовой и Татьяны Гришиной, опубликованная 30 мая в «Коммерсанте»:
«...Вчера фондовая биржа (ФБ) ММВБ сообщила об остановке торгов акциями основной эмиссии ВТБ с госномером 10401000В, зарегистрированных в сентябре 2006 года. Как пояснили Ъ на бирже, это было сделано по письменному распоряжению эмитента.
...В понедельник на российских торговых площадках начались торги акциями сразу двух эмиссий ВТБ – основной и дополнительной, размещенной в рамках IPO. Котировки акций основной эмиссии неожиданно взлетели на 54%, после чего торги были приостановлены.
В самом ВТБ заявили, что основной выпуск не будет торговаться до объединения с допвыпуском. «Это будет сделано в течение ближайших трех месяцев,– говорит вице-президент ВТБ Василий Титов.– Мы приняли решение до момента объединения не продолжать торговлю акциями основной эмиссии, чтобы не повторить неразберихи, как в первый день торгов». По словам Василия Титова, «эта неразбериха сбила с толку часть инвесторов», которые заключили сделки по ценам, отличающимся от рыночных котировок допвыпуска ВТБ более чем на 50%. «Другого вреда, кроме неразберихи, эта ситуация не принесла»,– подчеркнул он. При этом в ВТБ ожидают итогов расследования ситуации, которое сейчас проводят ММВБ и ФСФР.
Как заявили Ъ на ФБ ММВБ, ВТБ не единственный эмитент, воспользовавшийся правом остановки торгов своими акциями. «ФБ ММВБ уже останавливала торги по заявлению эмитента,– рассказал Ъ заместитель гендиректора биржи Геннадий Марголит.– В феврале этого года мы приостановили торги акциями компании ТГК-2».
...Опрошенные Ъ компании, владеющие бумагами основного выпуска ВТБ, заявили, что не участвовали в торгах в понедельник. В Номос-банке Ъ подтвердили, что владеют пакетом в 133 млн акций ВТБ, но заявили, что не совершали с ними торговых операций. По словам вице-президента «Ингосстраха» Ильи Соломатина, компания является держателем менее 1% акций ВТБ основной эмиссии, «но в первый день торгов компания их не продавала». В «Газэкспорте» от комментариев отказались.
Участники рынка уверены, что сделки с акциями ВТБ по завышенным ценам были инициированы частными акционерами. По информации расчетного депозитария ММВБ Национального депозитарного центра (НДЦ), на момент начала торгов в НДЦ находилось 9 млн акций основного выпуска (0,00013%) и с ними можно было совершать сделки купли-продажи. В понедельник одна из брокерских компаний выставила заявки на покупку акций основной эмиссии ВТБ по цене 15,64 коп. за акцию, что выше цены открытия допвыпуска на 7,9%. Затем в течение двух часов несколько участников рынка (брокеры полагают, что они аффилированы друг с другом) проводили сделки между собой по завышенным ценам, намеренно «разгоняя» котировки. После того как цена достигла 24 коп. за акцию, появились заявки на покупку от сторонних инвесторов. В их пользу они и были реализованы. «Похоже, котировки поднимал кто-то из владельцев небольшого пакета, чтобы получить быструю прибыль, в результате чего пострадали физические лица»,– считает аналитик инвесткомпании «КапиталЪ» Сергей Галкин.
По утверждению брокеров, участвовавших в проведенных сделках, повлиять на ситуацию было невозможно. «IPO ВТБ сейчас у всех на слуху, и поэтому физические лица действуют почти вслепую,– сказал Николай Солабуто, консультант по инвестициям ИК «Финнам».– А брокер, получая заявку от клиента на покупку акций без указания цены, обязан выставить на бирже заявку на покупку по текущей цене. И она будет удовлетворена автоматически». Покупка по такой схеме может проводиться до тех пор, пока на счете клиента не закончатся средства. Объем торгов с акциями основной эмиссии ВТБ в понедельник составил $90 тыс.
По сведениям Ъ, в сделках с акциями основной эмиссии ВТБ участвовали несколько брокерских компаний, в частности «Церих Кэпитал менеджмент». В инвесткомпании Ъ подтвердили, что исполнили заявку своего клиента на покупку по завышенной цене. «Мы лишь имеем возможность давать рекомендации своему клиенту,– пояснил исполнительный директор «Церих Кэпитал менеджмент» Александр Щеглов.– Понимая невыгодность данной сделки, мы не могли ее не удовлетворить». Господин Щеглов уточнил, что компания действовала в интересах физического лица.
Ряд участников рынка не исключает, что игру с котировками мог затеять сам эмитент, чтобы продемонстрировать своему основному акционеру рост акций в первый день торгов. «Не сомневаюсь, что это была некая пиар-акция лиц, связанных с ВТБ,– полагает руководитель крупной брокерской компании.– Целью акции являлось показать небывалый рост котировок акций. Но игра оказалась непрофессиональной, и ВТБ ее прекратил». Однако, по словам старшего аналитика корпорации «Уралсиб» Антона Табаха, в этой ситуации виноват не эмитент, а биржа, которая допускает торговлю нескольких выпусков одновременно».
Как будут дальше развиваться события с размещением акций ВТБ, покажет время.