Замминистра финансов России: "Пришла пора регулировать кредитование"

Алексей Моисеев,
заместитель министра финансов РФ:

Перед Центральным банком России сейчас стоит серьезная задача: чтобы, с одной стороны, обеспечить экономический рост, а с другой — не допустить разгона инфляции. Поэтому от ЦБ зависит, будут ли банки кредитовать экономику и не будет ли в связи с этим резкого роста инфляции.

И в этом смысле условия функционирования отечественной банковской системы принципиально изменились за последние несколько лет. Раньше ЦБ был пассивным игроком — сколько ему долларов принесли, столько он и покупал. Благодаря отходу ЦБ от сдерживания курса рубля российский банковский рынок пришел в то состояние, в котором он должен находиться.

Хотя в последнее время мы наблюдаем ситуацию дефицита ликвидности в банковской сфере. Мы это называем структурным кризисом ликвидности. Уровень капитализации банковской системы за последнее время снизился примерно на 5%. В принципе, если сравнить это с европейской и американской системами, то у нас показатели хорошие. И, на мой взгляд, это нормальная и здоровая модель, когда ликвидности немного не хватает и банки пополняют ее через свои инструменты. По всей вероятности, банковской системе нужно будет изыскивать новые способы пополнения своей капитализации. Вполне возможно, что наши банки смогут капитализировать себя за счет своей прибыли. Но это только вероятность.

С какими еще проблемами мы сталкиваемся? В нашей стране очень большой разрыв между сбережениями и инвестициями. И можно предположить, что большая часть сбережений, которая не идет в инвестиции, фактически уходит в отток капитала. На мой взгляд, конвертация этих сбережений должна идти в российские активы. Как это можно сделать? Во многих странах долгосрочные инвестиции могут прийти из понятных источников: пенсионных накоплений, инвестиционных фондов и так далее. Вот сейчас идет обсуждение пенсионной реформы, и наша позиция твердая: накопительный элемент, который предлагают сократить с 6% до 2%, принципиально важно оставить для развития финансовых рынков.

Наша позиция всем известна: если будет принято решение о сокращении накопительного элемента, то это будет большим ударом по рынку пенсионных сбережений России. Соответственно, без этого накопительного элемента российские банки и компании будут сталкиваться с поиском источников длинных денег. Если не будет накопительного элемента, то мне сложно представить, откуда могут взяться инвестиции. Особенно в ситуации, когда, по прогнозам МВФ, в мире будет структурный дефицит ликвидности. То есть со свободными деньгами будет все тяжелее и тяжелее.

Сейчас в нашей экономике есть еще один дисбаланс. У нас очень высокий темп роста кредитов физлицам и относительно невысокий — по кредитам предприятиям. Сейчас идут дискуссии, что одной из причин ускорения инфляции и увеличивающегося импорта является бурный рост потребительского кредитования и как следствие — возрастающее потребление.

Есть опасение, что российская экономика не в состоянии ответить ростом производства на такой быстрый рост потребления, и это большая проблема. Если не взять ее под контроль, то быстрый рост потребительского кредитования может привести к накапливанию целого ряда негативных тенденций как в банках, так и с точки зрения инфляции и вообще развития экономики. Важно, чтобы меры, которые принимались по борьбе с инфляцией, были направлены и на сдерживание роста потребительского кредитования. Но при этом надо, чтобы не ухудшалась ситуация с кредитованием нефинансового сектора. Вообще, у нас сложилась такая дихотомия, когда спрос на кредиты со стороны реального сектора реально невысокий, при этом спрос и предложение в секторе потребительского кредитования очень высоки. Здесь, конечно, копится очень много рисков, и этот процесс пришла пора регулировать.